Steico aumenta su beneficio neto un 185% en el 1er trimestre. Vuelve la demanda de materiales aislantes ecológicos.

• Steico consigue aumentar el beneficio neto un 184,5% hasta 5,9 millones de euros en el primer trimestre. Con un 11,6%, el margen EBIT se sitúa por encima del corredor objetivo de 2024.
• El negocio de Steico debería encontrarse en un punto de inflexión positivo. La acción debería salir pronto del fondo.

La construcción de viviendas unifamiliares y bloques de apartamentos, así como las reformas, están sufriendo las consecuencias de la subida de los tipos de interés. La demanda de viviendas se ha desplomado. Sólo en enero, los permisos de construcción de viviendas unifamiliares bajaron nada menos que un 42,7 %. Sin embargo, los tipos de interés de la construcción están bajando. El tipo fijo de la construcción a 10 años se sitúa actualmente en el 3,55 %, tras el 4,2 % de octubre del año pasado. Steico, especializada en materiales aislantes de fibra de madera y productos de construcción de madera, ha superado la crisis de la construcción en buena forma. La empresa se está beneficiando de la construcción con materiales naturales y de la moda de las casas prefabricadas.

El viernes por la noche, Steico (A0LR93) comunicó cifras muy respetables para el primer trimestre. La empresa consiguió mantener estables sus ventas en 95,9 millones de euros. Al mismo tiempo, los beneficios mejoraron significativamente. El EBIT aumentó un 85,1% hasta los 10,8 millones de euros y el beneficio neto incluso creció un 184,5% hasta los 5,9 millones de euros. Steico afirma que la estabilización continuó en el primer trimestre. El descenso de la inflación, la estabilidad de los tipos de interés y una posición competitiva constante tuvieron un efecto positivo en la demanda. En cuanto a los beneficios, Steico se benefició de unos precios de compra más bajos y de la reducción de costes. Como resultado, el margen EBIT en relación con la producción total fue de un muy buen 11,6%. Tras el primer trimestre, se sitúa incluso por encima de la previsión anual del 9 al 11%. Las perspectivas siguen siendo prudentes y la dirección espera una mayor estabilización. Por tanto, se mantiene la previsión de ventas de 365 millones de euros con el margen mencionado.

El 2024 es un año de transición. En 2025, el aumento de las nuevas construcciones y reformas debería garantizar un crecimiento de las ventas superior a 400 millones de euros. El BPA podría pasar de 1,36 euros a 1,72 euros. Steico se valoraría a ventas simples y un PER25e de 17. No es barato, pero tampoco demasiado caro. No es barato, pero tampoco demasiado caro dada la oportunidad de una nueva fase de crecimiento. Más sinergias del principal accionista, Kingspan, en particular, deberían tener un efecto positivo a medio plazo. Por lo que respecta al gráfico, la tendencia bajista de Steico está llegando a su fin.

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