2G Energy: ¿está estallando ya el nudo? La previsión de ventas para 2024 se ha elevado y el margen EBIT pasará del 7,6 % al 10 %.

• El aumento de la previsión para 2024 a 360-390 millones de euros es bueno. Lo más destacado es el aumento previsto del margen del 7,6 % al 10 %.
• La entrada de pedidos se está recuperando. A partir de 2026, el negocio de grandes bombas de calor acelerará el crecimiento. El PER de 13 es favorable.

Seguimos a 2G Energy (A0HL8N) desde hace mucho tiempo y también tenemos la acción en nuestra cartera modelo porque la empresa tiene una excelente solución para el futuro con sus unidades de cogeneración para la generación descentralizada de electricidad y calor y este negocio se ha complementado con grandes bombas de calor. Ninguna otra empresa ofrece esta cartera combinada de unidades de cogeneración y bombas de calor, y 2G Energy es líder tecnológico en unidades de cogeneración de hidrógeno. En los próximos años, la empresa crecerá un 10 % + inflación, por lo que el negocio de las grandes bombas de calor podría proporcionar una sorpresa de crecimiento a partir de 2026.

En 2023, se alcanzó un margen EBIT del 7,6 % sobre unas ventas de 365,1 millones de euros. Esto supuso un crecimiento de las ventas del 17 % y un aumento del EBIT del 25%. La empresa cuenta con 156 millones de euros en pedidos e informa de un aumento de la entrada de pedidos de Alemania, así como de una entrada de pedidos cada vez más significativa de la región fuera del G7.

2G Energy ha actualizado ayer sus previsiones para 2024. Ahora se esperan unas ventas de 360 a 390 millones de euros (antes 350 a 390 millones) y un margen EBIT del 8,5 al 10 %. En el mejor de los casos, el aumento del EBIT se acelera a más del 41 %, por lo que sería significativamente superior a la tasa de crecimiento de 2023. Además, el gran negocio de bombas de calor aportará unos ingresos iniciales de un solo dígito. La expansión de los márgenes debería impulsar la cotización de la acción. También se confirmaron las previsiones para 2025, que contemplan unas ventas de 450 millones de euros. Se espera que el margen EBIT alcance el 10 % a medio plazo.

2G Energy se encuentra en una trayectoria de crecimiento intacta que continuará en los próximos años y que va acompañada de un aumento de la rentabilidad. El PER de 13 es muy moderado. Es probable que la acción alcance niveles de cotización significativamente superiores a medio plazo. A principios de marzo, Warburg Research emitió un precio objetivo de 37 euros (potencial del 68 %).

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